Goldman Sachs se pita: Je li kapitalizam uopće efikasan?

Biznis 04. velj 201612:06 > 12:09
Podijeli:
Izvor: Reuters/Lucas Jackson/Files

Sumana Manohar, analitičarka ozloglašene financijske tvrđave Goldman Sachsa, šokirala je gospodarsku javnost dovođenjem u pitanje efikasnosti samog kapitalima.

Njena je analiza prilog raspravi o visinama korporativnih profitnih stopa koje su trenutno na svojim povijesno visokim razinama. Pale su početkom krize 2008. i odmah se počele dizati da bi ostale na visokim, štoviše i rekordnim razinama, do dan danas, prenosi Bloomberg.

Manohar navodi da su stope profita rasle zahvaljujući tri glavna trenda: snažnim cijenama dobara, pojeftinjenju proizvodnje seljenjem pogona u zemlje u razvoju što je dovelo do povećanja potražnje na tržiština tih zemalja te povećanjem efikasnosti zahvaljujući novim tehnologijama.

Tržišta su, navodi se u analizi, nagrađivala kompanije koje su preuzimale druga poduzeća i ponovnim otkupom vlastitih dionica.

Glavno pitanje koje ih je zanimalo glasi je li pad profita neizbježan – neizvjesno je hoće li konsolidacija industrije, smanjenje cijena i štednja, u kombinaciji sa slabom ponudom i prevelikom industrijskom proizvodnjom srušiti profitne stope ili će ih držati na visokoj razini.

Ovo drugo je moguće, navode, ali su posljedice toga – uznemirujuće. Goldman Sachs ovdje navodi da postoji mogućnost da su oni u krivu što uvijek jure za većim profitnim stopama.

“Ako smo u krivu i ako visoke profitne stope uspiju izdržati još idućih nekoliko godina (pogotovo kada su stope rasta svjetske potražnje u padu), morat ćemo postaviti šira pitanja o efikasnosti kapitalizma”, piše u analizi.

Drugim riječima, stope profita bi prirodno trebale oscilirati i padati. Postojanje “debelih” stopa profita bi morao ohrabrivati nove natjecatelje na tržištu i cikluse cijena koji uzrokuju pad tih istih stopa profita. Niske stope profita, odnosno donji dio ciklusa, potiče slabije igrače da napuste biznis, a jače kompanije ostaju na tržištu i ostaje im više manevarskog prostora. Ako se takvi ciklusi ne nastave – nastupa nešto čudno, smatra Manohar.

N1 pratite putem aplikacija za Android | iPhone/iPad i društvenih mreža Twitter | Facebook.